aqdit.路线2
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在流媒体业务阶段，面对You Tube等新兴平台的广告模式，为了保持用户增长势头，奈飞坚持会员制，摒弃广告，成为美国唯一的无广告流媒体平台，塑造了自己的差异化优势及品牌优势。在开展流媒体业务的初期，奈飞曾经尝试将费率提升，但发现效果不佳，最终将费率定为最低7.99美元/月。
◆基建公募REITs类同于“公用事业”类股票：公募REITs的交易形式应类似于股票，以开放式基金的形式在证券交易所挂牌交易。基建公募REITs的底层资产或为“使用者付费”类资产，类同于“公用事业”类股票，但回报率更佳，主要由于1）税收中性；2）强制分红比率更高；3）分红基准为FFO，而非净利润。目前REITs尚未有具体税收政策出台，在公募+ABS架构下，大概率借用“股东借款”等形式实现税收中性待遇，故“出表”会有一定难度；但随着基建REITs试点项目推进，配套规则亦将逐渐完善（尤其是税收相关规定），架构设计有望简化，并更接近标准化REITs，该类资产真实出表是未来趋势。
也就是说如果国家完全退坡，比亚迪这个曾经耀眼的新能车之王，居然是季度爆亏5个亿。更狠的是，半年度业绩预期展望，继续悲观：比亚迪预计中期净利最少下滑71%！资本市场顿时用脚投票，五一期间，A股停牌，虽然逃过一劫，但是比亚迪港股却逆势大跌。然而，该来的终究逃不掉：
√ 权益属性角度，常用估值方法为FFO折现、P/FFOREITs产品底层资产的不动产属性决定了其折旧和摊销对其每年的GAAP收入有重大影响。以房地产行业为例，部分商业地产具备竞争力的地段及良好的运营、维护等而出现保值/增值。估值角度，在GAAP收入的基础上要把折旧和摊销加回以公允反映当期价值，同时做其他调整以保持口径一致性。NAREIT于1990s提出FFO（Funds From Operations， 营运现金流）指标，定义如下：
当时就有多位美团员工向36氪强调，美团要开始发力做B端业务了，而大家最喜欢给出的理由就是公司为此挖来了陈旭东这位“大牛”来做负责人。随后2B业务也确实动作不断，先是去年3月成立了快驴事业部，去年5月美团点评的收购为餐饮SaaS服务商屏芯科技，增强对B端小餐馆的服务；去年9月，美团和腾讯联合领投快消B2B平台易久批2亿美元D轮融资；随后的去年10月，针对小微企业融资需求，美团推出“美团生意贷”来解决生活服务行业的微小商家和个体工商户融资难问题。
对此，钱睿南也在季报中作出了反思，他在中报中阐释：“行业配置有对有错，重点配置的行业中，金融在年初曾快速冲高，但随后继续回落，持仓较重的银行保险成为拖累”；他在三季报中也表示：“三季度行业配置和调整不太理想。跌幅居前的行业未能避免，包括医药、家电、酒店、传媒。”
